國家衛(wèi)計委公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年全年出生人口增長率預(yù)計在6%。新生兒數(shù)量增加將帶動奶粉市場擴容，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計需求端拐點會在2017年出現(xiàn)，行業(yè)進入2-3年以上增長周期，奶粉價格將保持穩(wěn)定。隨著配方“注冊制”細則落地，行業(yè)洗牌加速，大型奶粉企業(yè)將受益政策紅利。

部分小廠家或出局

根據(jù)嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊的細化規(guī)定要求，企業(yè)在申請產(chǎn)品配方注冊時，需提交包括研發(fā)能力在內(nèi)的10項證明材料。這對境外貼牌企業(yè)、專業(yè)代工企業(yè)和中小企業(yè)的綜合能力提出挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著“注冊制”的落地，大約3/4的奶粉企業(yè)將被清理出局。目前，部分小廠家開始減產(chǎn)停產(chǎn)，扎堆三四線城市的小品牌已出現(xiàn)缺斷貨的情況。

有渠道商表示，相對于正常4-5個月的庫存，目前嬰幼兒奶粉渠道庫存普遍只有1-2個月，經(jīng)銷商和銷售終端均處于觀望階段。因此，批注冊制名單發(fā)布將意味著行業(yè)迎來一波補庫存需求。乳業(yè)專家宋亮告訴中國證券報記者，“目前已有企業(yè)提報申請材料，審核結(jié)果或在2017年下半年出來。”

根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，2015年中國嬰幼兒奶粉行業(yè)市場份額前五名的企業(yè)分別為美贊臣、惠氏、 貝因美 、合生元、雅培，市場份額合計為52%，市場集中度遠低于美國等成熟市場。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著企業(yè)配方數(shù)量被嚴格限制，“配方”成為乳企的核心競爭力，擁有較強研發(fā)能力的大型乳企將在行業(yè)洗牌中獲益。

不少廠家旗下都有副品牌、子品牌，如果選擇保留主品牌，部分子品牌可能被舍棄。據(jù)母嬰店反映，下半年以來，一些小品牌或大廠的副品牌、子品牌被低價賣給經(jīng)銷商，并在門店甩賣。一些廠家甚至向經(jīng)銷商和門店以書面方式作出保證，承諾會保留某個品牌并按照國家食品藥品監(jiān)督管理總局的要求進行配方注冊，以“穩(wěn)定軍心”保證出貨。專家預(yù)計，由注冊制造成的甩貨現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)到2017年年底。

行業(yè)景氣上升

國家衛(wèi)計委近期發(fā)布數(shù)據(jù)，2016年全年出生人口將超過1750萬，較2015年增加新生兒數(shù)量超過100萬，增長率預(yù)計在6%。

業(yè)內(nèi)人士表示，新生嬰幼兒對奶粉需求的帶動大約有6個月的滯后期，需求端拐點預(yù)計在2017年一季度出現(xiàn)。同時，2016年年初二胎政策放開，2017年全年二胎效應(yīng)將釋放，奶粉需求將進入2-3年以上向上周期。

據(jù)媒體報道，受需求提升、注冊制帶來的品牌減少疊加原奶價格上漲等因素影響，近期嬰幼兒奶粉開始漲價。不過，宋亮表示：“漲價論只是某些商家為了動銷產(chǎn)品而釋放的信號。實際上，配方注冊制并不會使奶粉漲價。通過注冊制的品牌市場銷售額占比大，注冊制后這些品牌的銷量不減反增，對整個市場來說供應(yīng)充分。從原奶價格上漲方面看，原奶在奶粉成本中的占比并不高。此外，跨境購物的管理更加規(guī)范，跨境購買奶粉是長期趨勢。在這種趨勢下，國際國內(nèi)奶粉的價格將實現(xiàn)接軌。”