2017年5月12日早間，合生元（01112.HK）公布截至2017年3月31日止季度的營運數據，合生元未經審核綜合收入達15.6億元，和2016年同期14.69億元相比，增幅在6%左右。

2017年季度，眾多乳企在奶粉配方注冊新政生效前尋求減少產品系列數量，中國配方奶粉市場競爭持續激烈。

然而，在此環境下，合生元的營養及護理用品業務產生收入接近9.62億元，同比上漲10.8%。

何故？

合生元方面告訴《財經嘯侃》特約、撰稿人五谷君，得益于創新的行銷活動以及近期推出的健康時光（Healthy Times）品牌配方奶粉系列的銷售貢獻，來自超高端和高端的配方奶粉產品同比增長9%；

與此同時，隨著消費者對益生菌相關健康裨益的意識提高，公司益生菌產品銷售增長表現強勁。

200億高端奶粉市場形成

目前，按產品分部劃分，合生元業務分為營養及護理用品和成人營養及護理用品，前者收入占比在六成左右。

以2017年季度為例，合生元的營養及護理用品和成人營養及護理用品分別貢獻收入9.617億和5.985億元，占比各為61.6%和38.4%。

眾所周知，配方奶粉就隸屬于合生元的營養及護理用品板塊，這也是合生元的業務支柱。

根據獨立市場研究公司尼爾森的報告，合生元于中國整體配方奶粉市場的份額大致維持平穩，由截止2016年3月31日止12個月期間的5.9%，微幅下降至2017年3月31日止12個月期間的5.6%。

對此，合生元方面在公告中指出，上述項目減少主要由于素加品牌中端配方奶粉產品的銷售下降所致。

失之東隅，收之桑榆！

2017年季度，合生元旗下超高端和高端的配方奶粉產品逆勢增長9%左右，其中健康時光品牌立下汗馬功勞。

除此之外，2017年季度，飛鶴乳業、三元食品和君樂寶等旗下高端奶粉業務“清一色”呈現較快增長勢頭。

為何？

行業人士告訴《財經嘯侃》特約、撰稿人五谷君，一方面高端奶粉已經形成了本身的賣點和優勢；另一方面，由于奶粉新政實施，相較于中低端品牌，高端奶粉也更容易被各個渠道接受，經銷商和母嬰門店扎堆集中推動了高端奶粉的快速增長。

2016年10月1日，被稱為史上最嚴奶粉新政的《配方乳粉產品配方注冊管理辦法》（業界俗稱“奶粉新政”）正式出爐，各大乳企必須在多個奶粉品牌之中進行抉擇。

乳業高級研究員宋亮表示，奶粉新政頒布7個月以來，小品牌已經減少了300～500個；在宋亮看來，奶粉新政的頒布有助于凈化市場環境，提高行業集中度，而銷售渠道將趨于專業化和連鎖化，消費者對品牌的認知度和忠誠度亦將提升。

隨著小品牌的陸續退出，讓超高端、高端奶粉產品獲得了更大的發展空間，宋亮就表示，目前高端奶粉市場的規模已經達到200億元。

基于此，合生元、飛鶴乳業、三元食品、君樂寶、伊利股份、澳優乳業、達能集團等國內外乳企紛紛推出新品，試圖進一步在高端奶粉市場上“開疆破土”。

因而，可以預見的是，未來我國高端奶粉市場會繼續快速增長，但競爭也會愈來愈激烈！

合生元將更名

由于我國奶粉市場競爭逐步白熱化，不少乳企都在進行兩手準備，比如合生元、澳優乳業和貝因美，都在涉足非奶粉業務。

在此之前，合生元將澳洲知名保健品公司——Swisse“收入囊中”；緊隨其后，澳優乳業也將澳大利亞專業高端營養品品牌——Nutrition Care“招致麾下”；換言之，我國部分奶粉企業正在向營養品公司轉型。

前面已經提及，合生元業務分為營養及護理用品和成人營養及護理用品，其中Swisse就被劃歸在成人營養及護理用品板塊。

Swisse在中國市場實施銷售戰略以來，相繼與天貓國際、京東國際、唯品國際、網易考拉海購和小紅書等電商平臺進行官方合作，并在中國市場保持強勁增長。

公開數據顯示，Swisse天貓國際官方海外旗艦店上線年銷售額過億，是天貓國際保健行業破億的單品牌旗艦店；基于此，2017年季度，Swisse在中國市場銷售份額上升至19.5%。

無獨有偶。

2016年第四季度，營養品業務正式納入澳優乳業版圖，就為其貢獻了1750萬元收入；澳優乳業方面預計，營養品業務將在2017年開始產生更多收入。

實際上，近些年，跨境電商、海淘代購的興起，方便了國外保健品牌如Swisse、Nutrition Care 、Blackmores、Ageless、Jamieson、NBTY等進入中國市場。

不過，2016年7月1日，《保健食品注冊與備案管理辦法》的正式實施，國外保健品牌開拓中國市場成本提高；因此，國外保健企業通過并購方式與中國企業建立密切聯系，從而便于其保健品牌在中國注冊與業務開展。

在將保健品業務納入版圖之后，合生元、澳優乳業等不再是單純的奶粉企業，而是營養品企業。

基于此，合生元已于2017年5月12日召開的股東大會上提出一項特別決議，提議將公司更名為“健合（H&H）國際控股有限公司”（Health and Happiness (H&H) International Holdings Limited）。

合生元方面給出的解釋是，公司更名主要為了更好地反映公司在營養及護理用品與成人營養及護理用品兩個業務板塊同等的重要性。

正如合生元主席兼行政總裁羅飛所言，我們欣喜地看到營養及護理產品在激烈競爭的市場中已步入上升通道，反映出消費者對我們差異化的優質產品及令人向往的品牌的認可。

“我們看好中國成人營養與健康市場的發展機會，對于Swisse業務在中國地區的成長亦感到興奮不已。”羅飛稱。