公司發(fā)布公告，擬以自有資金5000萬元通過全資子公司廣東金發(fā)拉比(21.560, -1.97, -8.37%)投資有限公司以增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式持有蜜兒樂兒乳業(yè)（上海）有限公司20%的股權(quán)。

豐富產(chǎn)品品類，母嬰生態(tài)圈布局穩(wěn)步推進。蜜兒樂兒乳業(yè)（上海）有限公司主要經(jīng)營原裝原罐進口丹麥麥蔻（Moohko）嬰幼兒系列配方奶粉，并通過京東、淘寶、微信的線上渠道進行直營銷售。Moohko品牌為丹麥政府基金IFU參與投資設(shè)立的MilleBabyA/S所有，是丹麥農(nóng)業(yè)和食品委員會的正式成員，擁有丹麥皇冠標識。

Moohko工廠從牛奶配方、食品安全、動物福利、環(huán)境保護四個方面綜合把關(guān)牛奶的高品質(zhì)。增資前的蜜兒樂兒股東包括DHA、DMA、ACTC、蜜樂投資、麥蔻投資、上海永繼等。2016年，蜜兒樂兒實現(xiàn)營業(yè)收入1.2億元，同比增長103.3%，實現(xiàn)凈利潤792萬元，扭虧為盈。根據(jù)協(xié)商，目標公司承諾2017年和2018年稅后凈利潤不低于2500萬元和4000萬元，反映出股東對蜜兒樂兒未來的增長前景較為樂觀。

通過投資蜜兒樂兒，公司正式進軍嬰兒食品行業(yè)，豐富公司現(xiàn)有產(chǎn)品品類的同時，培養(yǎng)公司新的利潤增長點。不僅能夠發(fā)揮蜜兒樂兒線上直營優(yōu)勢，還能夠與公司線下母嬰店形成協(xié)同，是公司打造母嬰生態(tài)圈的重要舉措。

受益二孩政策和消費升級，業(yè)績增速有望提升。2016年我國新生兒數(shù)量達到1846萬，增長180多萬，創(chuàng)2000年以來新高。二孩政策的實施和消費升級無疑將帶動母嬰消費品需求大幅增加。公司作為國內(nèi)母嬰品牌龍頭之一，將直接受益于行業(yè)的高增長。

公司旗下品牌在母嬰群體中具有較強的認知度與美譽度，可借此優(yōu)勢推進筑造中國婦嬰童產(chǎn)業(yè)綜合生態(tài)圈。2016年9月，公司公告擬通過子公司拉比母嬰（香港）有限公司出資2.25億元人民幣參與認購亞太國際婦嬰童產(chǎn)業(yè)基金份額，該基金投資方向主要為亞太及歐美地區(qū)優(yōu)質(zhì)的婦嬰童資產(chǎn)。

目前公司仍有可支配現(xiàn)金逾4億元，主業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，未來在文化娛樂、咨詢教育、家政服務(wù)等方面都存在巨大想象空間，外延發(fā)展值得期待。

盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計公司2017-2019年EPS分別為0.42元、0.5元、0.61元，考慮到公司將直接受益于母嬰行業(yè)的高增長，在營銷網(wǎng)絡(luò)布局、經(jīng)營調(diào)整上成效逐漸顯現(xiàn)，維持“增持”評級。

風(fēng)險提示：銷售增長不及預(yù)期的風(fēng)險；外延擴張速度不及預(yù)期的風(fēng)險。