紙漿作為造紙行業重要原材料，在生活用紙領域應用也非常廣泛。絨毛漿作為一種用作吸水介質的紙漿，也是紙尿褲吸收芯體的重要原材料。今年以來紙漿價格一直處于大起大落狀態。從下游需求看，生活用紙在推動紙漿價格方面發揮重要作用，全球市場復蘇和中國市場的崛起，推動紙漿的需求在未來很長一段時間內不斷提高。紙漿需求增大，紙企漲價，或將對紙尿褲價格產生連鎖反應。

01

金九銀十

紙漿迎來需求旺季

金九銀十旺季需求拉動下，造紙板塊8月以來逐步走出底部調整區域。9月23日，沉寂許久的造紙板塊掀起漲停潮，造紙板塊指數大漲超過7%，板塊內包括景興紙業、岳陽林紙、華泰股份等近20股漲停。造紙板塊集體大漲，主要源于紙品漲價。

事實上，早在今年4月份，UPM（世界領先的森林工業企業）公布今年第一季度的業績時，UPM紙漿戰略高級經理透露，“不斷增長的中產階級以及對紙包裝材料、生活用紙和特種紙的使用量推動紙漿行業的長期需求。從地理位置上講，亞洲地區近幾年來的需求一直呈上升狀態。”

特種紙，如包裝紙和標簽紙以及紙板在中國也呈上升趨勢，而印刷及書寫紙的需求則將下滑。UPM首席執行官指出中國是紙漿市場的主要推動力。

對于紙漿價格上漲對行業的影響，山西證券分析認為，龍頭規模紙廠擁有資金及技術優勢，紛紛投資建設新的原料生產基地，自有漿產能充足，不僅無懼成本上漲壓力，而且相對中小紙廠利潤空間、議價能力得到提升。

01

四大紙業龍頭提價

8月以來，不少造紙企業多次發布漲價函，盡管不高，但依舊引起下游產業較大反應。而國內幾家頭部紙企（金光紙業、博匯紙業、晨鳴紙業和太陽紙業）近期也不約而同發布漲價通知。

中秋國慶期間，市場對瓦楞紙及箱板紙市場的需求旺盛，疊加“雙十一”快遞包裝需求大增，下游用紙企業拿貨積極性較高，紙企出貨順暢，業內人士預計后續市場交投活躍，紙價上漲概率較大。

多家造紙企業的負責人表示，今年國內廢紙原材料價格的上漲，是推高瓦楞紙價格的主要因素之一。從今年1月1日開始，隨著全面禁止進口固體廢物有關事項的施行，紙企的廢紙進口配額也清零了，這使得國內廢紙愈發緊張。

據悉，中國作為紙漿消費大國，禁令頒布前廢紙紙漿占據紙漿制造業主流。2018年我國紙漿生產總量7201萬噸，其中木漿1147萬噸，占全部紙漿生產量的15.9%；廢紙漿5444萬噸，占全部紙漿生產量的75.6%；非木漿610萬噸，占全部紙漿生產量的8.5%。

禁令頒布后，紙漿用量收緊，或許對尿褲產業原料供應方有所影響。

本文由紙尿褲關注綜合整理自證券時報、再生資源變寶網