近日，新希望乳業舉辦投資者活動，公司黨委書記、董事會秘書、總裁助理鄭世鋒，黨委副書記、財務總監褚雅楠，董事會辦公室何經緯等相關負責人，與中信證券自營、華夏基金、紫金保險等機構展開了對話交流。

1、前三季度營收、凈利潤均實現高增長

在此次活動之前，新希望乳業剛剛披露了三季報，公司前三季度營業收入累計66.5億，同比增長42.79%；歸屬母公司股東扣非凈利潤為2.2億元，同比增長53.99%，營收和凈利潤均實現高增長。因此，公司業績及分子公司的表現成為了關注的焦點。

問：三季度毛利率同比基本持平，原因是什么？

答：目前上游奶源及部分產品原材料成本上升，公司主要通過產品結構調整來平滑奶價上漲影響，實現毛利率保持穩定。從品類結構看，低溫鮮奶快速增長，常溫白奶也有較好增長，結構進一步優化。從促銷政策看，公司促銷力度根據市場情況也有策略性的收縮。

問：三季度銷售情況是否呈現前低后高的趨勢？

答：雖然7-8月有暑期影響，但整體而言，三季度各月都比較穩定， 沒有明顯差別。

問：三季度“大本營”市場的銷售情況如何？

答：銷售穩定，川乳、雪蘭兩家子公司都有較好增長，增速在預期內。

問：常溫品類上市場競爭態勢和疫情前比的趨勢？

答：從消費品調研看，乳品品類屬于疫情前后都在增長的品類，同時疫情加強了消費者對于健康營養的關注，低溫鮮奶高速增長，常溫純奶也有較好增長。公司在常溫品類方面主要關注中高端產品（部分地區競爭有些緩和，長期看市場仍有潛力，增長較好）和特色產品（有特色的地域會開發特色產品實現匹配渠道的銷售，進一步拓展市場）。

問：各子公司在三季度凈利率的表現，是否有提升？

答：去年由于疫情影響各子公司政府補助增加，今年與同期相比政府補助減少，剔除政府補助、可轉債及股權激勵影響后，公司整體的經營業務利潤率提升。

問：對于不同子公司產品的銷售區域是否有明確劃分？

答：不同子公司有自己的核心區域和外圍區域劃分。核心市場指的是工廠所在的核心城市，今年在“鮮立方戰略”指引下，公司規劃將核心市場外的外圍市場做成“城市群”，通過城市群的打造助推公司戰略實現和快速增長。

問：夏進第三季度的情況如何，是否符合整體規劃進度？

答：夏進由于體量較大，三季度有中高個位數的增長。目前公司已經制定夏進未來五年戰略規劃和不同階段收入目標，當前情況符合預期。

2、進一步布局北上廣等一線城市

近期新希望乳業將成立唯品上海子公司，進一步布局北上廣等一線城市的消息，也引起了機構的關注。

問：目前上海市場低溫產品競爭激烈，公司對于唯品的發展規劃是怎樣的？

答：唯品的產品有自己獨特的差異性。渠道上，產品主要通過高端精品超市、特渠和定制化渠道售賣；差異點上，上游優質奶源、 循環牧場、嚴苛的產品工藝和品質、差異化的產品等。因此是通過渠道、產品、牧場等差異化來參與競爭。

未來，公司擬通過設立唯品上海子公司以更精細地運營上海市場，同時加大力度進行全國一、二線城市高端渠道的拓展和布局。

問：對于唯品，目前消費者對差異化的接受程度如何？

答：首先，唯品產品定位高端，包裝上有列出產品差異化特點，如循環農業、高品質奶源、工藝等。唯品已有多年的品牌和用戶沉淀，有一定消費者基礎和品牌影響力，同時產品渠道相對穩定，消費者粘性較高。另一方面，公司也通過會員運營等多種方式與消費者鏈接和互動，更好的傳遞唯品價值。再者，唯品在一些咖啡、奶茶渠道售賣， 因此在這些渠道上也有很好的口碑，唯品在上海高端咖啡渠道中滲透率較高。

問：大灣區市場的規劃是怎樣的？

答：目前大灣區團隊組織和籌建已經到位，公司為明年大灣區未來的布局和發展都制定了積極的目標。

3、奶價漲幅較低，加強費用管理

此外，在本次投資者活動上，機構針對公司原奶成本、費用投放等方面的情況，也進行了提問。

問：原奶成本的情況？

答：公司奶價漲幅較行業低，受益于公司奶源結構多元化。上游有自有牧場，并且西北牧場在2020年投產；與此同時，公司和現代牧業有戰略合作，并擁有多家長期合作供應商，有戰略性價格保障，因此奶源整體比較穩定。2021三季度奶價同比增速約中個位數水平。

問：后續費用投放的展望？

答：銷售費用率整體會保持穩定。公司會進行一些品牌相關的宣傳費用投放。同時品宣費用上會有一些結構性調整，在新媒體上將有更多費用轉移和增加，并避免低效的費用投放。管理費用率及財務費用率力爭進一步下降。研發費用進一步加大投入。