孕嬰童資訊
隨著當(dāng)下人民生活水平的逐步提升，我國液態(tài)奶的需求量呈直線上升。據(jù)權(quán)威專家預(yù)測，從目前到2017年，中國奶制品的消費(fèi)量年均復(fù)合增長率將達(dá)到13%，而高端奶制品需求年增速可達(dá)20%，液態(tài)奶中所蘊(yùn)藏的巨大潛力不容小覷。
援引英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，“荷斯坦牛平均能長到600公斤、1.5米高，每年產(chǎn)奶量平均可達(dá)1萬升。這種牛長至24個月以后即可繁殖小牛，并且產(chǎn)奶期可長達(dá)15年。”隨著中國對奶制品需求的快速增長，與牛相關(guān)的生物學(xué)知識也成為亞洲投行家門的必讀。亞洲地區(qū)的奶制品行業(yè)正處于一輪并購交易熱潮中，從新西蘭到內(nèi)蒙古，奶業(yè)資產(chǎn)價(jià)格也因此上漲。
分析稱，一方面奶業(yè)的資本密集屬性，另一方面受多年以來持續(xù)存在的食品安全疑慮影響，中國國內(nèi)的奶制品企業(yè)很難跟上需求增長的步伐。一些跨國集團(tuán)開始填補(bǔ)部分市場缺口。它們正在擴(kuò)展供應(yīng)源，并與一些中國奶制品企業(yè)達(dá)成合作協(xié)議。
今年5月，法國達(dá)能宣布與中國蒙牛合資成立一家酸奶公司。9月，輝山乳業(yè)首次公開IPO大獲成功，募集了13億美元，并吸引了挪威央行投資管理機(jī)構(gòu)等基礎(chǔ)投資者。雖然一些基金經(jīng)理對輝山乳業(yè)的發(fā)行價(jià)提出過質(zhì)疑，但該股此后已累計(jì)上漲逾20%。
近期，蒙牛公告稱，以超過2億美元的價(jià)格將所持嬰兒配方奶粉生產(chǎn)商雅士利的部分股權(quán)，出售給了包括淡馬錫以及中國厚樸投資管理公司在內(nèi)的投資者。自今年8月起一直停牌的雅士利股票在公告發(fā)布后上漲逾20%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這項(xiàng)交易標(biāo)志著，中國最著名的金融家之一方風(fēng)雷回歸私人股權(quán)投資舞臺。
日前，總部位于中國東北的高端原奶生產(chǎn)商原生態(tài)向港交所提交了招股意向書。該公司希望在香港股市發(fā)行價(jià)值約5億美元的股票。原生態(tài)牧業(yè)表示，公司已成功引入蒙牛乳業(yè)為基礎(chǔ)投資者，蒙牛將認(rèn)購6000萬美元股份。
據(jù)媒體最新報(bào)道，原生態(tài)牧業(yè)明日掛牌，以略低于招股中間價(jià)的2.7元定價(jià)，公開發(fā)售超額認(rèn)購12.89倍，國際配售獲適度超額認(rèn)購。一手（1000股）中簽率為。專家預(yù)測，原生態(tài)上市后肯定會努力從目前行業(yè)猛進(jìn)勢頭中“借力”。
統(tǒng)計(jì)稱，在香港上市的中國奶制品企業(yè)市盈率在22倍至46倍之間，如雅士利目前的市盈率在22倍，而現(xiàn)代牧業(yè)在46倍。在香港市場整體的平均市盈率僅為8倍。一名銀行家稱，奶制品板塊的股價(jià)看起來“泡沫成分很大”。
也有人表示，奶企股票市場估值持續(xù)走高的原因在于，奶制品行業(yè)值得投資的資產(chǎn)越來越難找，這從并購交易規(guī)模日漸萎縮中可見一斑。
據(jù)道瓊斯引述數(shù)據(jù)公司Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2012年，以奶制品企業(yè)為目標(biāo)的收購交易有110筆，總收購支出超過500億美元。今年此類交易數(shù)量沒變，但總收購支出則降至73億美元。匯豐亞洲消費(fèi)者和零售業(yè)務(wù)主管William Tang說：“事實(shí)上，奶制品行業(yè)可供收購的高質(zhì)量資產(chǎn)數(shù)量很少。之前的交易已凸顯出供求失衡問題。”
今年5月，蒙牛從KKR以及鼎暉投資手中收購了現(xiàn)代牧業(yè)的部分股份。自那之后，現(xiàn)代牧業(yè)的股價(jià)累計(jì)躥升逾50%。今年以來，在香港上市的嬰兒配方奶粉生產(chǎn)商合生元（Biostime）的股價(jià)也累計(jì)上漲逾150%。
股價(jià)持續(xù)走高很好的證明了國際投行看好我國乳制品行業(yè)發(fā)展的觀點(diǎn)。在當(dāng)下乳制品行業(yè)飽受沖擊的現(xiàn)狀下，加強(qiáng)奶源建設(shè)，提升品牌競爭力，則是乳制品企業(yè)必須要面臨的首要問題。
