香港《南華早報》網站11月3日刊登文章，題為《瑞銀稱，中國內地放寬計劃生育政策，嬰兒配方奶粉和紙尿褲銷售可能成為贏家》。文章編譯如下：

鑒于中國內地放寬了計劃生育政策，周末有很多外國朋友問我是否考慮未來生兩個孩子。我的答案是，鑒于在當今中國內地撫育孩子的費用和壓力，我更傾向于一個都不生。

隨著中共中央第十八屆五中全會10月29日閉幕，實施了長達35年的計劃生育政策也宣告結束。然而許多中國內地年輕人持有跟我相似的觀點。事實上，這項政策在2013年底就開始有所緩和，當時推出的新政策規(guī)定，如果一對夫婦中有一人是獨生子女，那么這對夫婦可以生育兩名子女。

許多分析人士認為，對于扭轉中國未來的老齡化問題來說，這項政策來得太晚了，但是對于這項政策將對宏觀經濟產生多么大的影響，這些分析人士莫衷一是。

瑞士信貸銀行在一份報告中稱，政策放寬意味著自2017年之后的五年每年將額外增加300萬到600萬嬰兒，假設目前符合條件的6000萬夫婦每年的生育率為5%至10%。

這意味著人口將從目前每年1650萬名新生兒增長17%至33%，令每年新生兒的數量恢復到20世紀90年代的水平。

報告稱：“這種人口增長將令最直接相關的行業(yè)的需求量增長，包括配方奶粉、尿不濕、藥品、童裝和嬰兒用具。假設每年的撫育費用為4萬元，自2017年起每年的額外消費將為1200億元至2400億元，從而轉化成零售總額的4至9%。”

惠譽亞太主權評級主管寇古宏說，他懷疑這項政策轉變是否能夠導致行為改變。

寇古宏說：“考慮到在當前體制下對于生二孩的觀點接受程度不高，看一下這項政策是否會對出生率產生影響很有趣。”

根據聯合國的數據，中國人口的勞動年齡人口比重預計將從今年的73%下降到2035年的65%。

荷蘭商業(yè)銀行在一份報告中稱，即使這項政策轉變幫助將生育率推至2以上，逆轉了2013年生育率跌至1.7的情形，其影響也將不足以防止中國到達“劉易斯拐點”，即農村剩余勞動力的數量降至零。

本質上，這將導致逐漸逼近的勞動力匱乏，這意味著農村和缺乏技能的產業(yè)工人的工資將開始上漲。

一項調查發(fā)現中國內地的工資自2003年以來已經開始加速增長，根據這項研究，事實上，中國已經在2010年到達了劉易斯拐點。國際食物政策研究所2010年5月發(fā)布的這項研究得出結論說：“即使是在淡季實際工資增長也在加快表明，勞動力過剩的時代已經結束了。”

但是，有的研究者認為，距離劉易斯拐點依然還有一段距離。國際貨幣基金組織估計，這將發(fā)生在21世紀20年代初。

荷蘭商業(yè)銀行的報告稱：“讓我們做一種極端的假設，假如這項政策令15至49歲之間的所有育齡女性都再生一個孩子，全面放開二胎政策能夠改善另一次人口逆增長，即撫養(yǎng)比率——老齡人口與勞動年齡人口的比率——上升。”

與此同時，匯豐銀行的經濟學家認為，對于中國的人口數字，幾乎沒有需要驚慌的理由。

首席中國經濟學家屈宏斌及其同事在一份筆記中說：“我們認為，這個問題總是更為良性。首先，盡管勞動年齡人口的增長率正在減小，但是短期內其速度將較為平和。第二，人口統(tǒng)計作為一個增長驅動力來說，遠遠不及資本積累和生產率增長重要。因此，增長率的影響最多只能算邊際的。”