12月27日，全國人大常委會表決通過了《人口與計劃生育法修正案（草案）》，全面二孩政策將于2016年1月1日起正式實施。這就意味著，明年元旦以后出生的二孩全都合法。

西南證券認為，全面放開二孩導致的嬰兒潮將會呈現持續期短、比例小但絕對數量大的特點，并且新增嬰兒將主要來自30~44歲育齡婦女的“補償性生育”。根據2010年的第六次人口普查數據和國際比較，并通過合理假設，估算全面放開二孩會使2016~2018年新增新生兒數量達到566萬，新增新生兒將主要來自中小城市和小城鎮，新增新生兒出生前三年的育兒支出將會產生約3000億元的增量市場。

這些利好都是誰的呢？

奶粉企業？

No no no！

在業內人士看來，人口紅利或對奶粉行業刺激有限。

“前一輪政策消息放出時，其他二孩相關概念板塊齊刷刷一片紅，而奶粉股只有伊利股份一枝獨秀漲停；再反觀此前‘單獨二孩’政策后的市場反響，銷售依然平淡，奶粉企業大多覺得人口紅利的確存在，但蛋糕增長有限，分羹者眾多，落到自家頭上或感受不明顯。”一位行業觀察人士表示。

為何如此淡定以對？

對此，國內某一線品牌奶粉企業有關負責人告訴記者：

首先，嬰幼兒配方奶粉雖是“剛需”，但我國母乳喂養率在大力提倡下不斷提高，奶粉企業不允許進醫院推銷，所以全面二孩政策帶來市場增長的同時，寶寶平均奶粉量卻可能在減少；

其次，雖然有個別外資進口品牌奶粉在華遭遇了“滑鐵盧”，銷售額和市場占比都在下降，但更多的小眾知名品牌卻先后登陸中國市場，此前海淘、代購等渠道已在年輕媽媽群體中樹立了品牌形象，所以分食者越來越多；

此外，今時不同往日，奶粉供應很大程度出現了供過于求，市場價格戰全年無休，在營收、利潤進入下行通道時，此利好政策被認為是一支不太強的“強心針”。

“還有很大一個關鍵點，從國內上市奶粉企業的業務構成來看，嬰幼兒配方奶屬于廝殺慘烈不能放棄的一部分，而高附加值的中高端酸奶產品等才是當下兵家必爭之地，所以單品類市場擴容，不見得能帶來整個企業的業績顯著提升。”一位行業觀察人士分析認為。