2017年5月12日早間，合生元（01112.HK）公布截至2017年3月31日止季度的營運數(shù)據(jù)，合生元未經(jīng)審核綜合收入達15.6億元，和2016年同期14.69億元相比，增幅在6%左右。

2017年季度，眾多乳企在奶粉配方注冊新政生效前尋求減少產(chǎn)品系列數(shù)量，中國配方奶粉市場競爭持續(xù)激烈。

然而，在此環(huán)境下，合生元的營養(yǎng)及護理用品業(yè)務產(chǎn)生收入接近9.62億元，同比上漲10.8%。

何故？

合生元方面告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、撰稿人五谷君，得益于創(chuàng)新的行銷活動以及近期推出的健康時光（Healthy Times）品牌配方奶粉系列的銷售貢獻，來自超高端和高端的配方奶粉產(chǎn)品同比增長9%；

與此同時，隨著消費者對益生菌相關健康裨益的意識提高，公司益生菌產(chǎn)品銷售增長表現(xiàn)強勁。

200億高端奶粉市場形成

目前，按產(chǎn)品分部劃分，合生元業(yè)務分為營養(yǎng)及護理用品和成人營養(yǎng)及護理用品，前者收入占比在六成左右。

以2017年季度為例，合生元的營養(yǎng)及護理用品和成人營養(yǎng)及護理用品分別貢獻收入9.617億和5.985億元，占比各為61.6%和38.4%。

眾所周知，配方奶粉就隸屬于合生元的營養(yǎng)及護理用品板塊，這也是合生元的業(yè)務支柱。

根據(jù)獨立市場研究公司尼爾森的報告，合生元于中國整體配方奶粉市場的份額大致維持平穩(wěn)，由截止2016年3月31日止12個月期間的5.9%，微幅下降至2017年3月31日止12個月期間的5.6%。

對此，合生元方面在公告中指出，上述項目減少主要由于素加品牌中端配方奶粉產(chǎn)品的銷售下降所致。

失之東隅，收之桑榆！

2017年季度，合生元旗下超高端和高端的配方奶粉產(chǎn)品逆勢增長9%左右，其中健康時光品牌立下汗馬功勞。

除此之外，2017年季度，飛鶴乳業(yè)、三元食品和君樂寶等旗下高端奶粉業(yè)務“清一色”呈現(xiàn)較快增長勢頭。

為何？

行業(yè)人士告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、撰稿人五谷君，一方面高端奶粉已經(jīng)形成了本身的賣點和優(yōu)勢；另一方面，由于奶粉新政實施，相較于中低端品牌，高端奶粉也更容易被各個渠道接受，經(jīng)銷商和母嬰門店扎堆集中推動了高端奶粉的快速增長。

2016年10月1日，被稱為史上最嚴奶粉新政的《配方乳粉產(chǎn)品配方注冊管理辦法》（業(yè)界俗稱“奶粉新政”）正式出爐，各大乳企必須在多個奶粉品牌之中進行抉擇。

乳業(yè)高級研究員宋亮表示，奶粉新政頒布7個月以來，小品牌已經(jīng)減少了300～500個；在宋亮看來，奶粉新政的頒布有助于凈化市場環(huán)境，提高行業(yè)集中度，而銷售渠道將趨于專業(yè)化和連鎖化，消費者對品牌的認知度和忠誠度亦將提升。

隨著小品牌的陸續(xù)退出，讓超高端、高端奶粉產(chǎn)品獲得了更大的發(fā)展空間，宋亮就表示，目前高端奶粉市場的規(guī)模已經(jīng)達到200億元。

基于此，合生元、飛鶴乳業(yè)、三元食品、君樂寶、伊利股份、澳優(yōu)乳業(yè)、達能集團等國內(nèi)外乳企紛紛推出新品，試圖進一步在高端奶粉市場上“開疆破土”。

因而，可以預見的是，未來我國高端奶粉市場會繼續(xù)快速增長，但競爭也會愈來愈激烈！

合生元將更名

由于我國奶粉市場競爭逐步白熱化，不少乳企都在進行兩手準備，比如合生元、澳優(yōu)乳業(yè)和貝因美，都在涉足非奶粉業(yè)務。

在此之前，合生元將澳洲知名保健品公司——Swisse“收入囊中”；緊隨其后，澳優(yōu)乳業(yè)也將澳大利亞專業(yè)高端營養(yǎng)品品牌——Nutrition Care“招致麾下”；換言之，我國部分奶粉企業(yè)正在向營養(yǎng)品公司轉型。

前面已經(jīng)提及，合生元業(yè)務分為營養(yǎng)及護理用品和成人營養(yǎng)及護理用品，其中Swisse就被劃歸在成人營養(yǎng)及護理用品板塊。

Swisse在中國市場實施銷售戰(zhàn)略以來，相繼與天貓國際、京東國際、唯品國際、網(wǎng)易考拉海購和小紅書等電商平臺進行官方合作，并在中國市場保持強勁增長。

公開數(shù)據(jù)顯示，Swisse天貓國際官方海外旗艦店上線年銷售額過億，是天貓國際保健行業(yè)破億的單品牌旗艦店；基于此，2017年季度，Swisse在中國市場銷售份額上升至19.5%。

無獨有偶。

2016年第四季度，營養(yǎng)品業(yè)務正式納入澳優(yōu)乳業(yè)版圖，就為其貢獻了1750萬元收入；澳優(yōu)乳業(yè)方面預計，營養(yǎng)品業(yè)務將在2017年開始產(chǎn)生更多收入。

實際上，近些年，跨境電商、海淘代購的興起，方便了國外保健品牌如Swisse、Nutrition Care 、Blackmores、Ageless、Jamieson、NBTY等進入中國市場。

不過，2016年7月1日，《保健食品注冊與備案管理辦法》的正式實施，國外保健品牌開拓中國市場成本提高；因此，國外保健企業(yè)通過并購方式與中國企業(yè)建立密切聯(lián)系，從而便于其保健品牌在中國注冊與業(yè)務開展。

在將保健品業(yè)務納入版圖之后，合生元、澳優(yōu)乳業(yè)等不再是單純的奶粉企業(yè)，而是營養(yǎng)品企業(yè)。

基于此，合生元已于2017年5月12日召開的股東大會上提出一項特別決議，提議將公司更名為“健合（H&H）國際控股有限公司”（Health and Happiness (H&H) International Holdings Limited）。

合生元方面給出的解釋是，公司更名主要為了更好地反映公司在營養(yǎng)及護理用品與成人營養(yǎng)及護理用品兩個業(yè)務板塊同等的重要性。

正如合生元主席兼行政總裁羅飛所言，我們欣喜地看到營養(yǎng)及護理產(chǎn)品在激烈競爭的市場中已步入上升通道，反映出消費者對我們差異化的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及令人向往的品牌的認可。

“我們看好中國成人營養(yǎng)與健康市場的發(fā)展機會，對于Swisse業(yè)務在中國地區(qū)的成長亦感到興奮不已�！绷_飛稱。