近5月22日晚間，澳優(yōu)乳業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司通過(guò)澳大利亞全資子公司Ausnutrition Care與澳大利亞Australian Dairy Park Pty Ltd（簡(jiǎn)稱(chēng)“ADP”）的股東達(dá)成協(xié)議，以2330萬(wàn)澳元（約人民幣1.19億元）收購(gòu)ADP公司股份，并將向ADP提供股東借款1000萬(wàn)澳元（約人民幣5134萬(wàn)元）以幫助其業(yè)務(wù)發(fā)展；同時(shí)與澳大利亞Oz Farm Royal Pty Ltd（簡(jiǎn)稱(chēng)“Ozfarm”）股東達(dá)成交易，以1100萬(wàn)澳元（約人民幣5647萬(wàn)元）收購(gòu)Ozfarm50%的股份。

01、澳優(yōu)的發(fā)展模式

澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司是在香港上市的一家專(zhuān)業(yè)高端乳業(yè)食品公司，旗下主要營(yíng)運(yùn)實(shí)體包括澳優(yōu)乳業(yè)（中國(guó)）有限公司、荷蘭 Hyproca Dairy Group BV 等企業(yè)，在全球范圍內(nèi)從事生產(chǎn)、研究及銷(xiāo)售嬰幼兒食品、成人食品、基粉、奶酪、黃油等，擁有澳優(yōu)（ ausnutria ）、能力多（ allnutria ）、佳貝艾特（ Kabrita ）、 Lyempf 、 Lypack 等著名的嬰幼兒食品及乳品品牌。

澳優(yōu)的發(fā)展戰(zhàn)略是非常典型的國(guó)際資源優(yōu)化配置樣本，即歐洲奶源+歐洲工廠(chǎng)+中國(guó)市場(chǎng)，由于前些年爆發(fā)的三氯氰胺事件，使中國(guó)消費(fèi)者對(duì)中國(guó)奶粉信心下降，而澳優(yōu)的奶源和加工廠(chǎng)全部來(lái)自海外，受到了消費(fèi)者的追捧，2016年度收入27億人民幣，毛利潤(rùn)11億人民幣，相比2015年度收入21億人民幣和毛利潤(rùn)5.9億人民幣都有了大幅的增長(zhǎng)。

澳優(yōu)的戰(zhàn)略布局，大多是以并購(gòu)或收購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)的。2011年澳優(yōu)收購(gòu)荷蘭海普諾凱乳業(yè)集團(tuán)51%的股份，從而成為其控股股東。并購(gòu)之后，海普諾凱成為澳優(yōu)重要的研發(fā)、生產(chǎn)供應(yīng)基地以及海外進(jìn)一步發(fā)展的重要平臺(tái)。2014年6月，澳優(yōu)收購(gòu)荷蘭Farmel乳業(yè)，通過(guò)對(duì)這家上游奶源公司的并購(gòu)，澳優(yōu)原奶供應(yīng)更加穩(wěn)定可靠，未來(lái)7年的鮮牛奶、鮮羊奶的供應(yīng)均已得到確保。2016年8月24日，澳優(yōu)以1.59億元收購(gòu)澳洲專(zhuān)業(yè)營(yíng)養(yǎng)品公司Nutrition Care 進(jìn)軍全球營(yíng)養(yǎng)品市場(chǎng)。

02、ADP及Ozfarm

ADP是澳洲一家擁有現(xiàn)代化加工及罐裝設(shè)備的乳品加工企業(yè)，專(zhuān)業(yè)從事嬰幼兒配方奶粉、功能性奶粉和中老年健康奶粉的研發(fā)、生產(chǎn)和包裝。目前，ADP是澳大利亞配方奶粉的企業(yè)，也是澳大利亞批通過(guò)國(guó)家認(rèn)監(jiān)委（中國(guó)國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)）認(rèn)證的兩家嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)廠(chǎng)家之一。

ADP的質(zhì)量管理以及相應(yīng)的追蹤系統(tǒng)得到澳大利亞政府和中國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的高度認(rèn)同，其質(zhì)量追蹤系統(tǒng)是澳大利亞的在線(xiàn)動(dòng)態(tài)賦碼二維碼追溯系統(tǒng)。與此同時(shí)，ADP是研發(fā)導(dǎo)向型企業(yè)，除自身?yè)碛型暾�的研發(fā)團(tuán)隊(duì)之外，還與墨爾本大學(xué)、悉尼大學(xué)、迪肯大學(xué)、澳大利亞乳品科學(xué)院等科研機(jī)構(gòu)有著長(zhǎng)期密切的交流與合作。

而Ozfarm則是澳大利亞本土的嬰幼兒、成人以及特殊醫(yī)學(xué)配方奶粉企業(yè)，旗下“Oz Farm”孕婦配方奶粉更被公認(rèn)為是澳大利亞本土品牌。Ozfarm的產(chǎn)品也曾多次獲得DIAA（澳大利亞乳品協(xié)會(huì)）金獎(jiǎng)和銀獎(jiǎng)。

03、收購(gòu)目的

此次收購(gòu)?fù)瓿芍�后，澳�?yōu)乳業(yè)將持有ADP全部業(yè)務(wù)，即制造、包裝及銷(xiāo)售乳品、奶粉產(chǎn)品，以及相關(guān)研究、開(kāi)發(fā)活動(dòng)；也包括擁有ADP現(xiàn)在位于澳大利亞墨爾本的工廠(chǎng)及土地。與此同時(shí)，澳優(yōu)乳業(yè)也將持有Ozfarm50%的股份，其公司業(yè)務(wù)包括以“Oz Farm”品牌名稱(chēng)在澳洲、新加坡及中國(guó)等地營(yíng)銷(xiāo)及分銷(xiāo)營(yíng)養(yǎng)品及配方奶粉產(chǎn)品，以及營(yíng)銷(xiāo)、出口其他乳品、蜂蜜以及其他食品與保健品。

澳優(yōu)乳業(yè)董事長(zhǎng)顏衛(wèi)彬表示稱(chēng)，作為公司擴(kuò)張全球戰(zhàn)略版圖以及延伸產(chǎn)品線(xiàn)的一部分，此次收購(gòu)將進(jìn)一步夯實(shí)公司在澳大利亞嬰幼兒配方奶粉以及成人營(yíng)養(yǎng)品研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)的能力，并通過(guò)團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品的互補(bǔ)，為公司在澳大利亞打造更強(qiáng)的研發(fā)及供應(yīng)平臺(tái)，加強(qiáng)公司海外銷(xiāo)售服務(wù)的能力，幫助公司實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期目標(biāo)——成為高價(jià)值綜合營(yíng)養(yǎng)食品公司。

資深乳業(yè)分析師宋亮表示，目前進(jìn)口奶粉的市場(chǎng)占有率較高，澳優(yōu)的收購(gòu)一方面是全球化布局的一部分；另一方面，也是為了布局應(yīng)對(duì)奶粉新政，多收購(gòu)一個(gè)工廠(chǎng)可以帶來(lái)更多的配方注冊(cè)名額，這樣可以保留更多的產(chǎn)品品牌，這樣在2018年1月1日新政大限之后，在市場(chǎng)上占據(jù)更多的機(jī)會(huì)。從投資價(jià)格來(lái)看，這筆收購(gòu)的價(jià)格不算便宜，不過(guò)ADP公司在澳洲屬于體系完備的知名乳企，并且通過(guò)了國(guó)家認(rèn)監(jiān)委的嬰兒配方乳粉生產(chǎn)資格認(rèn)證，有資格進(jìn)行配方注冊(cè)，收購(gòu)之后也彌補(bǔ)了澳優(yōu)工廠(chǎng)不多的欠缺，還是筆合算的買(mǎi)賣(mài)。