6月13日，貝拉米在澳洲證券交易所突然停牌，并發(fā)布了一系列公告，包括宣布收購奶粉工廠、修訂和恒天然的供應(yīng)合同。收購的奶粉工廠已被中國認(rèn)監(jiān)委認(rèn)證，這似乎為貝拉米在中國大展拳腳增加了底氣。但該工廠還需獲得國家食藥監(jiān)總局方面的認(rèn)證才能完成注冊，不過，未能獲得有機(jī)認(rèn)證，對于貝拉米來說是仍是隱憂，未來貝拉米向左走還是向右走仍然很難選擇。

兩項(xiàng)動(dòng)作

在貝拉米6月13日的公告中，貝拉米表示發(fā)行1270萬新股，同時(shí)向機(jī)構(gòu)及零售投資人開放，要約價(jià)格為4.75澳元/股，相比理論除權(quán)價(jià)低了15%，相比6月9日5.76澳元的收盤價(jià)低了17.5%。根據(jù)公告內(nèi)容，貝拉米將計(jì)劃募集6040萬澳元（約合人民幣3.1億元）。貝拉米表示，為支持該公司的“穩(wěn)定計(jì)劃”（stabilisation plan），募集到的資金用來收購Camperdown Power Pty Ltd和加強(qiáng)與恒天然的合作等。

根據(jù)公告內(nèi)容，貝拉米擬通過一家新公司來收購Camperdown Power Pty Ltd 90%的股權(quán)。據(jù)了解，這是一家獲得中國認(rèn)監(jiān)委認(rèn)證的奶粉生產(chǎn)和罐裝工廠，位于墨爾本布雷塞德（Braeside）。收購價(jià)格為2850萬澳元（約合人民幣1.5億元）。其中1050萬澳元以現(xiàn)金方式支付，其余部分由貝拉米以320萬股普通股進(jìn)行支付（總計(jì)1800萬澳元，理論除權(quán)價(jià)為5.64澳元/股），交易預(yù)計(jì)將于今年7月完成。

另外，貝拉米還計(jì)劃用募集到的資金共2750萬澳元，支付給恒天然，“重新確定公司與恒天然的供應(yīng)協(xié)議”，換取恒天然一筆勾銷在供應(yīng)協(xié)議期限內(nèi)貝拉米因采購量不足而需要支付的款項(xiàng)，并重新簽訂新的條款。此前，貝拉米宣布，與恒天然的合同期限將延長至八年，最低采購數(shù)量的承諾保持不變，但完成的時(shí)間卻延長。

網(wǎng)紅之路

作為“網(wǎng)紅”奶粉，貝拉米的發(fā)展得益于近年來跨境購的發(fā)展和海外代購的興起，貝拉米以海外爆款的姿態(tài)進(jìn)入消費(fèi)者視線，有機(jī)奶粉的名片也使得貝拉米順應(yīng)行業(yè)發(fā)展的方向和消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣。

在中國市場“混”得風(fēng)生水起的貝拉米，因?yàn)閶胗變耗谭叟浞阶�冊制的�?shí)施被扼住了咽喉。去年10月1日開始實(shí)施的奶粉新政，被稱為史上最嚴(yán)奶粉配方注冊制度。根據(jù)規(guī)定，企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品和現(xiàn)有品牌的注冊期限到2018年1月1日，自2018年起，嬰幼兒配方奶粉若想在中國市場進(jìn)行銷售，必須依法獲得產(chǎn)品注冊證書，未注冊者將被勒令退出中國市場。貝拉米原本計(jì)劃通過掛靠代工方百嘉奶酪的生產(chǎn)工廠獲取國家食藥監(jiān)總局的注冊審批，然而事出意外，今年2月底，美贊臣宣布收購Bega Cheese的維州加工廠，掛靠注冊已行不通。

在貝拉米為推進(jìn)配方注冊忙得焦頭爛額的時(shí)候，企業(yè)自身也接連曝出問題。根據(jù)貝拉米公告顯示，去年，貝拉米產(chǎn)品在“雙11”購物節(jié)的銷售額低于預(yù)期，同時(shí)中國的監(jiān)管變化影響了公司的市場份額，這意味著2016-2017財(cái)年的收入可能僅為2.4億澳元左右，不僅遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的3.68億澳元，也低于上財(cái)年該公司2.446億澳元的收入。2017財(cái)年上半年，貝拉米銷往中國的產(chǎn)品占公司總銷售約為14%，達(dá)到了1600萬澳元。如果貝拉米無法按時(shí)完成中國的奶粉注冊，將造成巨大損失。

左右難行

被貝拉米收購的工廠雖然獲得了中國認(rèn)監(jiān)委的認(rèn)證，但還未能完成配方注冊，貝拉米的注冊路才剛走了步。乳業(yè)專家宋亮表示，為迎合中國奶粉新政，貝拉米必須要做出一定的調(diào)整。要想獲得國家食藥監(jiān)總局的配方注冊認(rèn)證，海外奶粉企業(yè)必須首先獲得中國質(zhì)檢總局的備案注冊，獲得許可后才能有資格向國家食藥監(jiān)總局提交注冊認(rèn)證材料。宋亮認(rèn)為，通過奶粉配方注冊，對于企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)境等方面，還需要食藥監(jiān)局等部門進(jìn)行進(jìn)一步的認(rèn)證，因此貝拉米的奶粉配方注冊還存在一定的變數(shù)。

另外，收購的工廠還尚未獲得“中國有機(jī)產(chǎn)品認(rèn)證證書”，宋亮認(rèn)為，貝拉米成功的原因在于它是有機(jī)奶粉，脫離了有機(jī)的備書，貝拉米也就失去了成功的意義。未來貝拉米或許會(huì)對工廠進(jìn)行一些列的改造以此來進(jìn)行有機(jī)認(rèn)證，畢竟貝拉米是走有機(jī)路線的品牌。此前曾有奶粉行業(yè)相關(guān)人士像北京商報(bào)記者表示，一家工廠和牧場，想要從普通工廠轉(zhuǎn)變?yōu)橛袡C(jī)工廠，需要3-5年的時(shí)間，這期間對于牧場的土壤以及工廠的設(shè)備等方面都需要進(jìn)行大量改造。

貝拉米此前曾發(fā)布公告稱，美贊臣收購合作工廠Bega Cheese一事，改變了公司在國家食藥監(jiān)總局的注冊進(jìn)程，貝拉米中文版的配方注冊可能推遲到2018年1月1日之后。實(shí)際上，此前貝拉米本身沒有屬于自己的工廠，產(chǎn)品生產(chǎn)靠代工貼牌，因此在配方注冊制實(shí)施時(shí)，貝拉米顯得非常被動(dòng)。宋亮認(rèn)為，雖然收購了新工廠，但由于工廠等方面的原因，貝拉米也很難在明年1月1日前完成注冊。業(yè)內(nèi)也認(rèn)為貝拉米已經(jīng)輸在了新的起跑線上。