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剛剛，中國飛鶴（股票代碼：06186.HK）發布2021年上半年報，財報顯示，截至2021年6月30日，飛鶴營收115.438億元，相比去年同期增長32.6%，業績表現穩健，超市場預期。值得一提的是，自2016年以來，飛鶴營收已連續5年保持雙位數增長，業績增長確定性強。

此外，2020年飛鶴完成對原生態牧業的收購，從原生態剛剛公布的財報來看，2021上半年原生態營收為8.37億元，相比去年同期7.51億元同比增長11.45%。

從市占率來看，據AC尼爾森數據顯示，截至2021年5月，飛鶴在中國嬰幼兒配方奶粉總體市場份額從去年同期的15.2%增至19.2%，行業龍頭地位愈發穩固。從飛鶴目前增長勢頭以及市場集中度趨勢來看，飛鶴市占率有望持續提升。

與此同時，不可忽視的是近兩年全球經濟波動越來越大，市場面臨的不確定因素增高，這給奶粉行業也帶來了更多挑戰。2020年末，飛鶴制定了2023年350億元的銷售目標，2021年作為飛鶴劍指350億目標的第一年，這對于飛鶴非常關鍵。上半年我們看到飛鶴在上游產業集群、渠道深化、科研等方面，做出了一系列推進！

設計年產能達到26萬噸

飛鶴加速產業集群打造

從發展成熟的行業來看，行業最后的競爭往往都不再是企業和企業之間的競爭，而是產業鏈與產業鏈之間的競爭，奶粉行業的上游建設更是乳企的“命門”。伴隨飛鶴走向中國嬰配粉市占率第一的同時，“北緯47°扎龍濕地”“產業集群”“新鮮品質”等特點也越來越被市場熟知。

2007年以來，飛鶴扎根北緯47°黃金奶源帶，歷時十余年，建成了覆蓋全產業鏈條的產業集群，建成了30萬畝專屬農場。業績報告顯示，2021年上半年，飛鶴已完成對龍江工廠的擴建，并新建哈爾濱工廠。截至6月30日，飛鶴擁有8個現代化工廠，設計年產能達到26萬噸，較去年同期增加逾6.7萬噸。

與此同時，飛鶴還在加速產業集群的打造，和齊齊哈爾市人民政府簽約“千億級生態特色產業集群建設戰略合作”；6月9日，飛鶴、原生態牧業及相關供應鏈企業宣布投資建設黑龍江生態產業鏈；7月8日，工商信息變更顯示，飛鶴已100%收購了國產羊奶粉企業小羊妙可。據飛鶴財報顯示，2021年上半年飛鶴非流動資產中，物業、廠房及設施為74.62億元，相比去年71.97億元同比增長3.69%。

上半年舉辦超40萬場研討會

獲取新客戶超80萬人

母嬰店作為奶粉品牌培育和銷售的第一大渠道，這些年助推了不少奶粉品牌的發展壯大。回顧飛鶴高速發展之路，其始終以渠道為重，2014年推行單層經銷系統經銷；2021年升級“1+N+X”的產品鋪貨模式更好保障渠道利潤。截至2021年6月30日，飛鶴主要通過全國2000多名線下客戶，覆蓋超過110000個零售銷售點的廣泛經銷網絡銷售其產品。

同時，在渠道引流難、動銷難的當下，飛鶴輔以高頻次的地推活動幫助門店引流動銷。截至2021年6月30日，飛鶴合計舉辦超過40萬場面對面研討會，較去年同期增加7萬場次，為科學喂養、營養補充、親子關系、兒童早教等提供專業支持，助力廣大家庭科學育兒、健康育兒，獲取新客戶人數超過80萬人。據財報顯示，2020年上半年飛鶴銷售成本為30.86億元，同比去年25.30億元同比增長22%。

另外，伴隨近兩年營銷多元化加劇，飛鶴在綜藝、微博、微信、小紅書等新興媒體上的曝光越來越多，比如今年上半年邀請品牌摯友穎兒、弦子、付辛博、張萌等走進北緯47°扎龍濕地，在飛鶴產業鏈里欣賞美景，傳遞飛鶴好奶源。值得注意的是，飛鶴還在通過“星媽會”“飛鶴奶粉”強化企業與消費者直接溝通的能力。

研發費用復合增長率超109%

研發人員擴充3倍

科研力是企業的產品創新力，是企業長遠發展的推動力，業績穩健增長的同時，離不開飛鶴持續、穩定的研發投入。飛鶴作為一家長期主義的踐行者，自2015年提出“更適合中國寶寶體質”之后，其一直在加速科研。數據顯示，2016-2020年，飛鶴研發費用復合增長率超過109%，研發人員擴充了3倍。隨著研發投入的逐年加大，報告期內飛鶴也同步取得了豐碩的研發成果。

比如，今年1月，飛鶴全球首發三項研究成果，研究描述了中國母乳三大類脂肪酸關鍵比例，精準勾勒出氨基酸、活性蛋白在中國母乳泌乳期的動態變化。這是目前公開的學術文獻中，對中國母乳成分樣本量最大的總結之一，助力行業深入了解中國母乳原貌。5月，為落實國家“圍繞產業鏈部署創新鏈、圍繞創新鏈布局產業鏈”戰略部署要求，飛鶴率先啟動“產業鏈+創新鏈”雙鏈融合戰略，在解決飼草種子、奶源等供應安全的基礎上，推動產業鏈核心技術自主掌控，引領乳業振興，助力乳業強國建設。

從業績報告看，飛鶴的綜合經營愈發強勁，企業產品標準、管理能力及服務水平等均領先于行業，有望以新國貨的高品質魅力持續占領消費者心智，在新一輪競爭態勢下持續擴大領先優勢，奶粉圈祝福飛鶴持續綻放國粉風采！