國內又一個奶酪巨頭要誕生了?

日前，市場傳出國內乳品巨頭伊利傳出收購法國知名奶酪品牌百吉福。伊利方面回應澎湃新聞記者稱，未收到相關信息。百吉福方面，截至發稿前暫未獲回復。

若伊利收購百吉福落地，中國乳品雙雄伊利、蒙牛或將在奶酪市場展開正面競爭，后者控股的妙可藍多已經站穩行業第二的位置。

妙可藍多方面向澎湃新聞記者表示，不便對傳聞發表評論，并稱公司將按照既定的戰略目標穩步推進各項工作，希望與優秀的業內同行一同把中國奶酪市場做大做強，為消費者提供更多優質的奶酪產品。

伊利持續加碼奶酪業務

并購傳聞尚未落地，但從伊利近年對奶酪業務投入來看，伊利對奶酪業務的重視程度正不斷增長。

伊利官網及2020年年報顯示，目前伊利的奶酪產品已覆蓋兒童奶酪棒、芝士片、馬蘇里拉芝士碎、“妙芝”口袋芝士成人奶酪棒等產品。

2020年，伊利以“兒童奶酪棒”這一細分品類為切口，重點切入奶酪市場。以伊利兒童奶酪棒為例，其奶酪棒形狀、包裝聯名IP均與妙可藍多明顯區分。

伊利也正發力奶酪終端零售市場。伊利2021年半年報披露奶酪業務數據，報告期內，伊利奶酪業務的終端市場零售端份額比上年同期提升6.7個百分點。

華創證券研報指出，據其開展的草根調研，奶酪棒行業競爭較為激烈，伊利在促銷、導購方面投入較大。在調研的商超中伊利與妙可藍多的鋪貨范圍最廣，百吉福次之，蒙牛、妙飛在部分商超布局。

天眼查信息顯示，2021年6月11日，伊利全資持有的內蒙古伊家好奶酪有限責任公司成立。隨后9月30日，伊利公告稱計劃引入核心員工持股平臺，擬對全資子公司伊家好奶酪進行增資。華創證券分析認為，國內奶酪行業處于擴容階段，伊利單獨設立奶酪子公司潛力正逐步釋放，有望快速布局。

伊利奶酪產品

行業競爭格局或將生變

盡管伊利創新營銷、大力投入地推等，但其2020年市占率仍未能擠進中國奶酪市場前五名。

太平洋證券援引第三方數據機構歐睿咨詢數據，2020年，在中國奶酪市場銷售額市場份額排名前五的分別是百吉福、妙可藍多、樂芝牛、安佳、卡夫。其中，百吉福和妙可藍多市占率分別達到25%和19.8%，而排名第三的樂芝牛只占比6.8%。

2020年中國奶酪行業市占率，圖源太平洋證券研報

2020年中國奶酪行業市占率，圖源太平洋證券研報

百吉福官網顯示，百吉福為法國Savencia集團旗下的國際品牌，主要產品有馬蘇里拉絲、餐飲芝士片系列產品等，1998年進入中國市場。其中，百吉福于2004年推出百吉福棒棒奶酪，彼時被看做奶酪棒品類開創者。

“后起之秀”妙可藍多的市場份額迅速逼近“老大”百吉福。中銀證券指出，奶酪市場受外資主導，國內品牌優勢在渠道和市場推廣方面。中銀證券分析稱，妙可藍多在2017年快速布局，2019年后份額突飛猛進，從3.9%提升到12.5%，再到 2020年成為市場份額排名第二的奶酪企業。

另一方面，根據歐睿數據，蒙牛入股妙可藍多前，其奶酪品牌的市占率僅為2.3%。2021年7月，蒙牛宣布完成30億現金認購，正式控股妙可藍多。合作落地后，妙可藍多退出液態奶業務，吸納蒙牛的奶酪業務。

對于伊利并購百吉福的傳聞，蒙牛方面則回應澎湃新聞記者表示，集團尚未有進一步動作的消息。

多位分析師看好伊利、百吉福“聯姻”

對于伊利與百吉福的“聯姻”，乳業分析師宋亮向澎湃新聞記者表示十分看好。宋亮認為，如果伊利成功牽手百吉福，“將與蒙牛形成勢均力敵的競爭格局”。宋亮分析指出，蒙牛收購妙可藍多后，使蒙牛的再制奶酪業務位居第一，對伊利而言，短期如果跟不上，就會通過收購的方式來實現。

中國食品產業分析師朱丹蓬同樣認為，伊利與百吉福的合作“可能性非常大”。他解釋稱，在百吉福進入中國市場后，中國奶酪市場呈現群雄亂戰的局面，而妙可藍多得到蒙牛加持后在運營層面如虎添翼，而中國奶酪市場正在持續增長、持續擴容的風口期。

百吉福奶酪產品

朱丹蓬向澎湃新聞記者解讀稱，如果中國乳業龍頭伊利與百吉福合作，將是“強強聯合”，“百吉福將有更多資源可以利用，”而對伊利來說，可以滿足更多消費者需求，同時對其業績、股價、利潤都有較好的加持作用。

“伊利要收購百吉福，主要是基于三個訴求�！彼瘟吝M一步分析指出，隨著近年來乳業市場大盤進一步趨緩，乳業龍頭業績也受到影響，可以通過并購來實現橫向擴張，進而實現業績和利潤的增長。

其次，宋亮指出，整個再制奶酪業務，去年仍然保持雙位數增長，快于其他傳統乳品，奶酪業務對伊利來說是“一定要介入的”。再者，宋亮分析認為，伊利自身奶酪業務較為薄弱，通過與百吉福合作，能夠彌補這一薄弱環節，有助于伊利在乳業全品類上做到行業龍頭。

此外，宋亮表示，與伊利合作，對百吉福來說“其實也有利于其實現奶酪全品類布局�！庇绕湓诿膳？毓擅羁伤{多后，幫助后者實現奶酪的全品類布局，百吉福與伊利合作也能幫助其進入餐食奶酪與烘焙奶酪領域。

中銀證券分析指出，奶酪品類非常適合龍頭擴大份額，符合消費升級趨勢，產品利潤高，廠家、渠道動力足。值得注意的是，中銀證券分析認為，奶酪與低溫酸奶渠道共用，伊利蒙牛低溫終端建設完善，擁有幾十萬網點，乳業龍頭可快速鋪貨。