全面二孩終于來了！昨日全國人大常委會表決通過了《人口與計劃生育法修正案（草案）》，全面二孩政策將于2016年1月1日起正式實施。這就意味著，明年元旦以后出生的二孩全都合法。據(jù)業(yè)界預(yù)估，新增新生兒出生前三年的育兒支出將會產(chǎn)生約3000億元的增量市場，記者采訪得知，醫(yī)療股奶粉股受益程度不一。

全面二孩政策將于2016年1月1日起正式實施。“上周政策提交審議時相關(guān)板塊已應(yīng)聲大漲，所以利好已提前消化了一輪，雖然短期內(nèi)板塊仍可能應(yīng)景上漲，但預(yù)期早已存在，行情應(yīng)該不持久，畢竟全面二孩并不算突然而至的驚喜。”一位行業(yè)觀察人士如此淡定看待。

學(xué)前教育等

嬰幼兒產(chǎn)業(yè)將直接受益

對此，西南證券認(rèn)為，全面放開二孩導(dǎo)致的嬰兒潮將會呈現(xiàn)持續(xù)期短、比例小但絕對數(shù)量大的特點，并且新增嬰兒將主要來自30~44歲育齡婦女的“補(bǔ)償性生育”。根據(jù)2010年的第六次人口普查數(shù)據(jù)和國際比較，并通過合理假設(shè)，估算全面放開二孩會使2016~2018年新增新生兒數(shù)量達(dá)到566萬，新增新生兒將主要來自中小城市和小城鎮(zhèn)，新增新生兒出生前三年的育兒支出將會產(chǎn)生約3000億元的增量市場。

中投證券則分析認(rèn)為，在未來5~10年內(nèi)，我國將會形成一個規(guī)模適度的嬰兒潮，不但有利于緩解中長期老齡化社會的養(yǎng)老壓力，提升消費拉動經(jīng)濟(jì)的力度，還能培育服務(wù)業(yè)，有助于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級使得嬰幼兒產(chǎn)業(yè)深受提振。預(yù)計嬰兒保育、嬰幼兒奶粉、兒童玩具、嬰幼兒醫(yī)療護(hù)理與學(xué)前教育等相關(guān)標(biāo)的將直接受益。

人口紅利

對奶粉行業(yè)刺激有限

但在業(yè)內(nèi)人士、奶粉企業(yè)看來，人口紅利或?qū)δ谭坌袠I(yè)刺激有限。“前一輪政策消息放出時，其他二孩相關(guān)概念板塊齊刷刷一片紅，而奶粉股只有伊利股份一枝獨秀漲停；再反觀此前‘單獨二孩’政策后的市場反響，銷售依然平淡，奶粉企業(yè)大多覺得人口紅利的確存在，但蛋糕增長有限，分羹者眾多，落到自家頭上或感受不明顯。”一位行業(yè)觀察人士表示。

為何如此淡定以對？對此，國內(nèi)某一線品牌奶粉企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報記者，首先，嬰幼兒配方奶粉雖是“剛需”，但我國母乳喂養(yǎng)率在大力提倡下不斷提高，奶粉企業(yè)不允許進(jìn)醫(yī)院推銷，所以全面二孩政策帶來市場增長的同時，寶寶平均奶粉量卻可能在減少；此外，雖然有個別外資進(jìn)口品牌奶粉在華遭遇了“滑鐵盧”，銷售額和市場占比都在下降，但更多的小眾知名品牌卻先后登陸中國市場，此前海淘、代購等渠道已在年輕媽媽群體中樹立了品牌形象，所以分食者越來越多；此外，今時不同往日，奶粉供應(yīng)很大程度出現(xiàn)了供過于求，市場價格戰(zhàn)全年無休，在營收、利潤進(jìn)入下行通道時，此利好政策被認(rèn)為是一支不太強(qiáng)的“強(qiáng)心針”。

“還有很大一個關(guān)鍵點，從國內(nèi)上市奶粉企業(yè)的業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，嬰幼兒配方奶屬于廝殺慘烈不能放棄的一部分，而高附加值的中高端酸奶產(chǎn)品等才是當(dāng)下兵家必爭之地，所以單品類市場擴(kuò)容，不見得能帶來整個企業(yè)的業(yè)績顯著提升。”一位行業(yè)觀察人士分析認(rèn)為。

利好板塊：

基因檢測、兒童藥股被看好

基因測序這一市場新貴為何能攤上全面二孩政策紅利？對此，有行業(yè)觀察人士表示，二代基因測序產(chǎn)業(yè)實際上已經(jīng)多點開花在生育領(lǐng)域，包括優(yōu)生優(yōu)育、無創(chuàng)產(chǎn)前檢查等方面的相關(guān)項目都在被廣為普及，市場接受度較高，且無創(chuàng)產(chǎn)前檢測應(yīng)用成熟穩(wěn)定，市場規(guī)模有望借全面二孩政策實施迅速擴(kuò)大至200億元。

此外，致力于嬰兒保育設(shè)備研發(fā)、銷售的企業(yè)未來也將備受消費市場和資本市場雙重青睞，但記者獲悉，部分企業(yè)仍采取觀望態(tài)度，暫未有生產(chǎn)擴(kuò)容計劃。“此前市場普遍看好的單獨二孩可能帶來的市場紅利還沒兌現(xiàn)。”有企業(yè)如此表示。

而以往被藥企忽視的兒童yaowu市場也將迎來高速擴(kuò)容。“目前A股上市公司中，大力發(fā)展兒童yaowu的屈指可數(shù)，只有康芝藥業(yè)、白云山、葵花藥業(yè)、健民集團(tuán)等幾家，因為生產(chǎn)銷售兒童藥費力不討好，成本遠(yuǎn)高于成人藥，銷量卻遠(yuǎn)小于成人藥。”該觀察人士表示。

實際上，不僅僅是全面二孩，近期食藥監(jiān)總局公告的兒童用藥審批優(yōu)先政策，也在“雙管齊下”助推兒童yaowu產(chǎn)業(yè)發(fā)展。“不單是缺少兒科醫(yī)生，也缺少兒童yaowu，這些冷門領(lǐng)域都會在未來迅速成為熱門，相信很多成人藥生產(chǎn)企業(yè)會轉(zhuǎn)而投入兒童藥競爭中。”其認(rèn)為。