繼8月初伊利股份（600887）對外公布了今年乳企上半年業績后，光明乳業和蒙牛乳業則先后公布了自己的上半年業績。從目前的數據來看，光明入賬54.58億元，蒙牛三倍于光明，上半年營收185.79億元。而伊利則靠此前188.69億元的成績，坐實老大的位置。

相較于光明乳業早年提出的“輕資產戰略”，本次年報季中，其他兩家乳業巨頭卻表現出了截然不同的“重資產”思路。

據悉，伊利在2007年-2010年中，持續投入60多億元進行奶源基地的基礎建設，這直接促使其成為目前奶源儲備最為充沛的乳品企業，2011年在奶源方面的投入約14億元。而為了應對伊利的奶源優勢，蒙牛也在其中報里宣稱加快了奶源的全國性布局的步伐：蒙牛豪擲7個億用于跑馬圈地。這使其近幾年在上游的投入迅速累計至30億元。

與內蒙同城兄弟不同的是，光明乳業則似乎更愿意將資本投入科技研發。8月初，光明乳業承建的乳業生物技術國家重點實驗室正式開工建設。顯然，這家老牌乳企正試圖通過大打“科技牌”與伊利和蒙牛之間形成有效區隔。
 
而無論是奶源還是科研，業內專家對于乳企重資產的大手筆投入大多呈首肯態度。興業證券行業分析師陳宇指出，短期內，這樣的變化會使企業面臨會計利潤率和回報率下降的風險。不過，在行業標準解決了質量鑒別問題或加工企業集中度提升到一定程度后，企業追求質量和美譽度的努力將通過高端產品或品牌溢價轉化為會計利潤。

總之，乳企巨頭在2011年的中報季中紛紛表現出了良好的戰略意識，并為人們展現了他們增加業績增長的決心。雖然后市仍不乏變數，但中國乳業2011年的豐收和行業的進一步規范應該指日可待。