10月12日上午，澳優乳業突然宣布自上午9時起短暫停牌，“以待發表本公司就其內幕消息及根據香港公司收購及合并守則作出公告。”這一消息或與十一期間澳優被伊利收購的傳聞有關。

10月1日彭博社引述“知情人士”消息稱，伊利在與銀行討論收購港股上市公司澳優乳業事宜，相關審議正在進行中，不確定是否正式競標，澳優還可能吸引其他潛在收購者。針對這一傳聞，伊利方面回應稱，未收到相關消息；而澳優方面回應稱已留意到相關信息，信息以披露的公告為準，“公司生產經營一切正常”。

當時就有業內知情人士透露：進展順利，六七天后會有實質性的消息出來。

目前“實質性消息”呼之欲出。對于整個奶粉行業而言，這也是一件舉足輕重的大事。

前有春華資本收購美贊臣，緊接著傳出“伊利收購澳優”。奶粉行業以后會不會只剩幾個超級巨頭把持市場？很多人都在捏一把汗。

但目前我們從多方得到的消息來看，伊利與澳優的聯姻，與蒙牛收購雅士利或春華資本收購美贊臣中國不是一回事。雙方都是有資源、有品牌、有渠道，目前不會是整體收購，而是部分入股，且澳優的團隊應該也不會有大的變化。這也是當前激烈的競爭環境下，頭部企業抱團取暖的有利選擇。

伊利與澳優的強強聯合，一定程度上來講有其必然性。

一、全球奶源互補。奶源是各大乳企的必爭之地，當下奶源稀缺，布局上游奶源可以保證企業未來的奶源供應更安全，2018年以來，原料奶價格持續上漲也使得乳企競購上游奶源。伊利在沖刺全球乳業巔峰的進程中，奶源布局是重要一環。

佳貝艾特作為國內羊奶粉第一巨頭，掌握著大部分荷蘭羊奶資源。公開資料顯示，2020年初，澳優批準了一筆在荷蘭的價值約人民幣10.95億元的新基粉設施及其他相關設施的投資，主要用于加工羊奶及羊乳清；其中，基粉的設計年產能為35,000噸，而濃縮羊乳清的年加工量為4,400噸。截至目前，澳優已在全球建設有10座工廠，建立了完善的供應鏈體系。

對于伊利而言，這是一筆價值巨大的資源。

二、贏得羊奶粉競爭籌碼。對于佳貝艾特而言，背靠伊利這一巨頭未嘗不是好事。此前我們提到“羊奶粉已經走到大戰前夜”，盡管目前佳貝艾特仍是國內羊奶粉老大，但近幾個季度以來，澳優業務發展一直呈現“牛快羊慢”。2021上半年，牛奶粉業務同比增長16.9%，而羊奶粉業務同比增長2.0%。海普諾凱1897、Neolac悠藍、能立多為代表的牛奶粉業務整體增速遠高于羊奶粉。這也充分說明羊奶粉市場的競爭正在加劇。

更進一步來看，9月飛鶴密集推出3款羊奶粉新品，加速發力羊奶粉。而君樂寶即將推出羊奶粉的消息也不斷傳出。相比于此前的入局者，這兩大品牌在羊奶賽道的布局，勢必會掀起一場巨浪，澳優與伊利若是兩強聯合，競爭力不言而喻。

三、夯實高端產品線。目前來看，中國市場之大、需求之廣，嬰配粉高端化趨勢仍有空間，以優質蛋白應用、配方升級為核心的高端化仍在持續。收購澳優，超高端奶粉海普諾凱對伊利在產品結構多元化上也是一大助力。

行業數據顯示，2020年TOP14的奶粉企業占了90%的市場份額。盡管“伊利澳優”這樁交易尚未有定論，但確定的是：中國奶粉市場正在迎來新一輪高度集中化。