6月8日，上海家化聯(lián)合股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海家化”）發(fā)布公告，公告稱上海家化全資子公司Merit擬以現(xiàn)金出資2.93億美元收購(gòu)控股股東家化集團(tuán)全資子公司Arianna持有的Cayman A2的股權(quán)和相關(guān)股東債權(quán)。

Cayman A2下屬經(jīng)營(yíng)實(shí)體Mayborn Group Limited及其子公司（以下簡(jiǎn)稱“Mayborn集團(tuán)”）主營(yíng)嬰幼兒喂哺工具及護(hù)理產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，是英國(guó)著名的嬰童品牌Tommee Tippee的所有者。

此次對(duì)Cayman A2的收購(gòu)體現(xiàn)了上海家化中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的新思路。在嬰童用品市場(chǎng)，公司將抓住市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的機(jī)遇，引入國(guó)際知名嬰童品牌并與公司現(xiàn)有嬰童護(hù)理業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同，進(jìn)而打造國(guó)際化嬰童護(hù)理平臺(tái)并為未來(lái)拓展海外市場(chǎng)打下基礎(chǔ)。

掌握品牌核心資產(chǎn)

事實(shí)上，這并非家化首次引入海外品牌。2011——2016年，上海家化與日本花王簽署了五年的代理協(xié)議，再之前，上海家化還曾代理過(guò)德國(guó)著名運(yùn)動(dòng)品牌阿迪達(dá)斯的中國(guó)區(qū)個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)。與這些代理相比，家化此次的不同點(diǎn)在于拿下了Tommee Tippee這一品牌的所有權(quán)，而這也正應(yīng)和了家化目前“品牌驅(qū)動(dòng)”的經(jīng)營(yíng)方針。

分析人士表示，上海家化在引入海外品牌措施上的變化可以看作是家化對(duì)過(guò)往代理業(yè)務(wù)得失的一次總結(jié)。以代理花王業(yè)務(wù)為例，雖然不可否認(rèn)家化在這期間實(shí)現(xiàn)了收入的跨越式增長(zhǎng)，但是由于品牌核心資產(chǎn)仍掌握在日方手中，代理業(yè)務(wù)更多是對(duì)花王一方有利。

不僅如此，無(wú)法掌握品牌核心資產(chǎn)也讓家化在花王產(chǎn)品的定價(jià)上吃了次“啞巴虧”。據(jù)了解，家化的花王代理業(yè)務(wù)主要集中在線下，線上渠道仍由花王掌握。盡管銷售的產(chǎn)品相同，然而，2016年下半年花王紙尿褲等產(chǎn)品在線下終端的售價(jià)遠(yuǎn)高于線上渠道，導(dǎo)致家化在線下的代理基本處于無(wú)利可圖的局面。

因此，此次收購(gòu)Tommee Tippee，家化顯然是在交了學(xué)費(fèi)后做出了改變。資料顯示，Tommee Tippee于1965年獲得生產(chǎn)嬰兒產(chǎn)品資格，主要產(chǎn)品包括奶瓶及配件、沐浴產(chǎn)品 、更換尿布產(chǎn)品等，覆蓋從懷孕母親到新生寶寶各階段的需要。該產(chǎn)品在美國(guó)、歐洲、澳洲、中東、非洲及亞洲均有銷售，其中在英聯(lián)邦國(guó)家的市場(chǎng)占有率常年保持前列。

不過(guò)，在此次收購(gòu)之前，上海家化曾于3月份宣布先代理Tommee Tippee在中國(guó)區(qū)的業(yè)務(wù)。對(duì)于這種先代理再收購(gòu)的安排，上海家化表示，為了盡快將相關(guān)產(chǎn)品推向市場(chǎng)，公司決定在年初先以代銷方式進(jìn)行。目前時(shí)機(jī)成熟，因此決定購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)。

借力拓展海外市場(chǎng)

本次交易完成后，上海家化將新增Cayman A2為并表子公司，獲得Cayman A2旗下優(yōu)質(zhì)嬰童業(yè)務(wù)的資產(chǎn)，尤其是Tommee Tippee在海外市場(chǎng)的品牌優(yōu)勢(shì)將給上海家化海外市場(chǎng)的開(kāi)拓帶來(lái)很大幫助。

Tommee Tippee是英國(guó)市場(chǎng)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，占該行業(yè)市場(chǎng)份額約40%，排名前列。公司將在英國(guó)市場(chǎng)各個(gè)銷售渠道推出卓越的新產(chǎn)品，產(chǎn)品也將擴(kuò)展到嬰兒溫度計(jì)等相關(guān)類別以增強(qiáng)消費(fèi)者的消費(fèi)信心。預(yù)計(jì)2017年度和2018年度英國(guó)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)收入分別約合人民幣5.30億元和5.43億元。

北美地區(qū)市場(chǎng)對(duì)于Tommee Tippee來(lái)說(shuō)也是個(gè)非常重要的發(fā)展領(lǐng)域，在高度分散的美國(guó)嬰兒產(chǎn)品市場(chǎng)占比約4%。公司將在北美地區(qū)市場(chǎng)推出全新的產(chǎn)品系列，預(yù)計(jì)2017年度與2018年度將分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約合人民幣2.85億元和3.13億元。此外法國(guó)地區(qū)、澳大利亞和新西蘭地區(qū)也是公司重要的市場(chǎng)。

本次交易抓住了目前嬰童市場(chǎng)整體快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)和消費(fèi)升級(jí)的機(jī)遇，引入國(guó)際知名嬰童品牌Tommee Tippee與上海家化現(xiàn)有嬰童護(hù)理業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同，同時(shí)利用Cayman A2在多個(gè)國(guó)家擁有的多種分銷渠道，打造國(guó)際化嬰童護(hù)理平臺(tái)并為未來(lái)拓展上海家化海外市場(chǎng)打下基礎(chǔ)，符合上海家化中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略新思路。