近幾年，新生人口逐漸減少成為整個母嬰行業的隱憂，因為相比核心消費人群的收縮，另一面是乳企面臨的持續增長需求。在此之下，我們發現飛鶴、君樂寶、伊利金領冠、澳優、健合、圣元優博、蒙牛雅士利、宜品、藍河、貝特佳等越來越多主流及潛力奶粉品牌正在探索以嬰配粉為切入口，結合嬰配粉+全家營養、嬰配粉+營養品等組合拳的模式，為可持續發展注入活力。

嬰配粉+營養品，受到主流乳企青睞

筆者發現，近幾年大健康領域深受主流品牌的青睞，特別是在2020年全球新冠疫情籠罩下，全民的健康意識顯著提升。為滿足市場需求，伊利金領冠在2020年初推出益生菌、DHA、乳鐵蛋白營養補充劑；7月澳優上市愛益森益生菌；8月優博推出小象優優營養品牌，包含DHA、益生菌、維生素、乳鐵蛋白等。目前，飛鶴、君樂寶、伊利金領冠、澳優、健合、圣元優博等6家排名靠前的中資奶粉品牌都已布局營養品。

值得一提的是，雖然布局營養品領域的主流乳企增多，但實際上乳企在營養品領域還處在培育階段。比如2017年12月飛鶴完成了對VITAMIN WORLD（美維仕）的收購，2020年其營養品業務營收3.12億元；憑借酸奶業務起家的君樂寶，布局了擅長的益生菌領域，目前旗下已有N1115益生菌粉、樂暢365益生菌粉等。

另外，從目前資源投入來看，僅有少部分乳企將營養品作為重點戰略品類，比如健合和澳優。對于以益生菌起家的健合而言，2020年其益生菌板塊營收約13.96億元，占比總營收的12.5%，成人營養及調理用品營收38.675億元，占比總營收比例為34.5%，還新增了寵物營養板塊；而澳優的營養板塊營收雖然僅占公司總營收1.8%左右，但從澳優收購Nutrition Care、Aunulife、云養邦香港和云養邦廣州以及推出愛益森益生菌、自主研發出MP108鼠李糖乳桿菌等來看，其對于大健康領域有更高的期許。

經過上述分析，不難看出大健康領域對于布局乳企有著較高門檻，目前主要集中在主流乳企上。

嬰配粉+全家營養，成為乳企常見布局

相比入局營養品的少數乳企，大部分乳企都通過布局羊奶粉、有機奶粉、兒童粉、孕婦粉、中老年粉等延展消費人群，但是吃到品類紅利的往往集中在少數奶粉品牌上。

在2016年配方注冊制出來之后，兒童粉、孕婦粉、中老年粉等品類快速發展，而在近兩年，乳企對這些延展品類的重視度顯著提升，其中飛鶴、君樂寶、伊利金領冠、圣元優博等都在兒童粉領域發力，比如2020年飛鶴推出飛鶴茁然系列、君樂寶推出小小魯班詮維愛系列、伊利推出伊利QQ星系列、優博推出小象派兒童粉。在走訪中，我們發現飛鶴茁然、伊利QQ星、君樂寶小小魯班詮維愛等兒童奶粉在母嬰渠道有較高曝光量，同時也是比較受消費者歡迎的品牌。

相比兒童粉的火熱，孕婦粉、中老年粉等品類沖刺乳企更少，比如成人粉目前主要集中在伊利、蒙牛雅士利、雀巢等乳企上。其中伊利2020年成人粉市占率為24.3%，位列行業第一，成人粉業務及中老年奶粉市場份額持續保持市場第一；據2020年雅士利財報顯示，雅士利成人奶粉產品的銷售在年內同比實現約52%的增長。

總體來說，在全家營養板塊，目前還未有真正的大玩家脫穎而出，更多是處于爭相布局的初級階段，但顯然對于主流品牌更加有利。

以嬰配粉為入口，做強全品類

綜上來看，無論乳企是要進行全家營養的布局還是涉足大健康領域，想要快速吃到紅利，核心都是以嬰配粉為入口，通過做強嬰配粉，從而帶動其他品類的可持續增長。因為相比其他品類，嬰配粉敏感性更高，意味著消費者的選擇要求更高，選擇之后對品牌的忠誠度更高，這從飛鶴、伊利金領冠、君樂寶、澳優等品牌的高速發展也可看出。

以飛鶴為例，自成立以來，其一直專注嬰配粉領域，以大單品星飛帆帶動臻稚、星階優護、茁然等的持續增長，2020年實現營收185.92億元，其中嬰配粉同比增長41%，超越公司總營收增速，并且在最新財報中，飛鶴制定了2023年350億元的銷售目標，持續挖掘嬰配粉增量。

再比如位居全球乳業前五強的伊利，2020年伊利奶粉及奶制品營收128.85億元，同比增長28.15%，占伊利總營收的13.3%左右，相比2019年增長2.13個百分點，成為伊利持續增長的新引擎。

再比如2014年入局嬰配粉領域的君樂寶，其憑借“農村包圍城市”的戰略，快速搶占下線市場，很快進入中國奶粉第一陣營。此外，從澳優、宜品、藍河、貝特佳等乳企發展來看，嬰配粉品類依然還存在著巨大的挖掘空間。

其實，無論消費者如何變化，市場總是存在很多潛在機會，但術業有專攻，嬰配粉無疑是乳企輻射其他品類的入口，乳企只有找準重心，扎扎實實做好嬰配粉品類，才能更好帶動其他品類的增長。