乳制品消費是一個跌至谷底又浴火重生的行業，又是一個爭議不斷麻煩不止的行業，而我們仍看好其未來的發展前景，原因有三，一是國際低價原料奶長期穩定的供應，眾多國家紛紛將中國看成其未來的目標市場；二是我國人口紅利還將長期存在，這個紅利既包括存量消費能力的釋放，也包括增量消費能力的拉動；三是乳制品消費市場并沒有被逼到絕路，從行業的并購整合到品類的升級優化，龍頭公司都具備持續而強大的競爭優勢。

發達國家將長期提供廉價原料奶。由于地域、人口、技術管理等因素的差異，發達國家向發展中國家出口原料奶的格局將維持長期不變。全球經濟的疲軟難以形成有效的需求拉動，而供應量的穩定提升將壓制原料奶長期維持在低位水平。

國內乳業的利好因素仍然來自人口。我們梳理了美國和日本乳業消費市場的發展歷程，發現人口因素是推動或者制約乳業發展的最關鍵因素。我國一方面受益于人均消費潛力特別是鄉鎮人口消費潛力的逐步釋放，一方面受益于二胎政策的增量消費能力的推動，乳業長期將維持高速增長。

乳業發展需要內外兼修。液態奶在維持常溫奶與巴氏奶穩定的消費格局的背景下，結構優化和消費升級是市場長期的發展趨勢，數量有限的進口奶不會形成規模化沖擊，乳業與外資的強強聯合也削弱了這種沖擊。奶粉特別是嬰幼兒配方奶粉市場的競爭環境正變得越來越規范，在重塑消費者信心的階段走國際化道路打造健康品牌的良好口碑是所有行業參與者的最佳戰略。